首航節(jié)能開啟光熱發(fā)電龍頭成長(zhǎng)之旅
來源：東興證劵 | 1評(píng)論 | 6525查看 | 2013-06-17 18:17:00
基本結(jié)論和投資建議:
我們延續(xù)對(duì)公司整體的判斷邏輯:電站空冷業(yè)務(wù)保證公司近幾年業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng),是公司持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)和穩(wěn)壓器,保證公司目前價(jià)位具備好的安全邊際;而海水淡化以及光熱發(fā)電等新興業(yè)務(wù)如果2013年能在政策上有重大突破并獲得訂單,從2014年后將成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn),兩個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)空間遠(yuǎn)大于現(xiàn)有行業(yè),將提升公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值水平。
從公司投資的光熱發(fā)電站來看,這項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展將帶來公司收入幾何級(jí)的增長(zhǎng)。以公司計(jì)劃投資的100MW的光熱發(fā)電站來看,按照24小時(shí)儲(chǔ)熱項(xiàng)目的投資,建成后轉(zhuǎn)讓單個(gè)項(xiàng)目將一次性帶來30-40億的收入,是公司2012年全年收入的3-4倍。隨著公司在光熱發(fā)電龍頭地位的樹立以及光熱發(fā)電行業(yè)的快速發(fā)展,公司將陸續(xù)獲得多個(gè)項(xiàng)目的推進(jìn),支撐公司未來業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。
我們?cè)诜浅１Ｊ毓浪?014年和2015年光熱發(fā)電和海水淡化對(duì)公司實(shí)際影響的情況下測(cè)算公司2013、2014和2014年的EPS分別為0.85元、1.05元、1.33,對(duì)應(yīng)的PE分別為25.1、20.3和16.0,公司目前在A股節(jié)能板塊中估值較低,具備較高的安全邊際。新培育的海水淡化、光熱發(fā)電歸屬于新興產(chǎn)業(yè),隨著后續(xù)政策的出臺(tái)和訂單的獲取以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資、并購(gòu)的推進(jìn)將有效提升公司估值和盈利,公司2014年和2015年業(yè)績(jī)超預(yù)期概率極高,將成為公司股價(jià)上漲的重要催化劑,維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。提升公司目標(biāo)價(jià)到35元-40元。
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最新評(píng)論
1人參與
潯陽萬戶侯
隨著公司在光熱發(fā)電龍頭地位的樹立？首航啥時(shí)候成龍頭了？連個(gè)示范項(xiàng)目也沒有也好意思是龍頭？踏踏實(shí)實(shí)做點(diǎn)東西，少吹噓。
2013-07-05 19:46:28
0
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