首航節(jié)能點評報告：光熱業(yè)務(wù)起航
來源：民生證券 | 0評論 | 6044查看 | 2013-06-14 15:51:00
一、 事件概述
公司公告擬在甘肅省投資成立光熱電站運營全資子公司,計劃投資建設(shè)100MW熔鹽塔式電站一座,其中一期工程建設(shè)規(guī)模為10MW。
同時公告空冷業(yè)務(wù)訂單中標(biāo)7905萬,以及8999萬預(yù)中標(biāo)合同。
二、 分析與判斷
今年將是光熱發(fā)電啟動元年
今年是光熱發(fā)電啟動元年:1)電價補貼政策將要出臺,預(yù)計在1.1-1.2元/度。一旦上網(wǎng)電價最終確定,光熱市場即將打開。2)度電成本處于快速下降通道。預(yù)計2015年配置儲熱的塔式技術(shù)成本將下降53%。3)光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)逐步完善,集熱管,反射鏡,支架系統(tǒng),跟蹤及傳動系統(tǒng),汽輪機等產(chǎn)業(yè),已經(jīng)開始逐步配套。根據(jù)十二五規(guī)劃,光熱發(fā)電裝機量1GW,按照目前裝機成本30元/W來測算,市場容量達300億元。4月份能源局已經(jīng)開始前期調(diào)研準備,我們認為今年將有較多大型項目開始招標(biāo)。
公司技術(shù)領(lǐng)先,拿單能力強助推光熱業(yè)務(wù)快速增長
雖然公司一期建設(shè)為10MW,但是我們預(yù)計公司光熱業(yè)務(wù)有望迎來快速增長:
1)公司在塔式光熱發(fā)電技術(shù)領(lǐng)先,與姚志豪博士團隊合作,姚博士之前就職于中科院電工所,在國內(nèi)屬于較早開展光熱研究。同時姚志豪團隊參與設(shè)計了十一五863計劃項目1MW塔式太陽能熱發(fā)電,以及其它多項光熱發(fā)電基礎(chǔ)研究項目等。
2)客戶同源,拿單能力強。我們可以看到基本上國內(nèi)的光熱項目被五大發(fā)電集團和央企新能源公司壟斷,而公司主業(yè)電站空冷方面客戶主要是發(fā)電集團以及大型工業(yè)企業(yè),公司相對其他民營競爭對手而言客戶優(yōu)勢明顯。
3)利用國內(nèi)成本優(yōu)勢和技術(shù)實力拓展海外市場。未來幾年海外市場部分地區(qū)光熱項目將迎來大規(guī)模招標(biāo),如中東、南美地區(qū)。由于國內(nèi)在集熱管,反射鏡,支架系統(tǒng),跟蹤及傳動系統(tǒng),汽輪機等產(chǎn)業(yè)目前已經(jīng)逐漸成熟,成本較國外低20%-30%,公司可以利用國內(nèi)成本優(yōu)勢和自身技術(shù)實力積極拓展海外市場。
空冷市場穩(wěn)健增長
本次空冷訂單(含預(yù)中標(biāo))約1.69億元,公司去年訂單數(shù)量約6億元,空冷業(yè)務(wù)近期迎來訂單高峰期,鑒于公司處于行業(yè)龍頭地位,我們預(yù)計公司近期在空冷項目上不斷有斬獲。未來空冷市場年均約50-60億元,公司有望維持20%-30%市場占有率,空冷業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。
三、 盈利預(yù)測與投資建議
空冷業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長,光熱發(fā)電和海水淡化業(yè)務(wù)打開未來增長空間,預(yù)計2013-2015年EPS0.87元、1.19元和1.65元,由于目前公司新業(yè)務(wù)處于開拓期,暫時給予“謹慎推薦”的投資評級。
四、 風(fēng)險提示:
新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
相關(guān)閱讀
- 民生證券：首航節(jié)能光熱業(yè)務(wù)有望快速增長
- 首航節(jié)能：空冷訂單大幅增長 期待海淡和光熱爆發(fā)
- 首航節(jié)能(002665)獲機構(gòu)搶籌近10億
- 首航節(jié)能并購西拓 光熱發(fā)電提估值
- 首航節(jié)能戰(zhàn)略布局合理 迎增長機遇期
- 天津市委書記孫春蘭率隊考察首航光熱
- 首航節(jié)能對其光熱市場競爭力充滿信心
- 首航節(jié)能：主營穩(wěn)增 新業(yè)務(wù)集中盈利
- 首航節(jié)能高管就光熱發(fā)電業(yè)務(wù)答投資者提問
- 中證解讀首航節(jié)能簽訂總投資30億光熱發(fā)電項目
- 首航節(jié)能借一帶一路機遇 實現(xiàn)光熱海外突破
- 首航節(jié)能停牌 籌劃非公開發(fā)行股票
- 首航節(jié)能12月9日復(fù)牌
- 國聯(lián)證券首次覆蓋并給予首航節(jié)能“推薦”評級
- 首航節(jié)能稱籌劃重大事項發(fā)布停牌公告
- 首航節(jié)能調(diào)整光熱項目非公開發(fā)行股票募資方案
- 首航節(jié)能繼續(xù)推進46億元非公開發(fā)行股票募資計劃
- 首航節(jié)能在天津成立光熱電站裝備制造全資子公司
- 首航節(jié)能針對非公開發(fā)行股票推進光熱發(fā)電業(yè)務(wù)的具體說明
- 首航節(jié)能等實力廠商亮相新博會 光熱發(fā)電引關(guān)注
- 首航節(jié)能發(fā)布半年度報告 光熱發(fā)電成為未來5年市場重點
- 電價出臺光熱企業(yè)將迎業(yè)績爆發(fā)期 千億級市場開啟
- 首航節(jié)能調(diào)整非公開發(fā)行股票方案
- 首航節(jié)能與沙特ALFANAR簽署迪拜200MW光熱電站聯(lián)合開發(fā)協(xié)議
- 首航節(jié)能與吐魯番市簽署1GW熔鹽塔式光熱發(fā)電項目開發(fā)協(xié)議
- 首航光熱擬投資28億元在新疆鄯善建設(shè)100MW光熱發(fā)電項目
- 首航節(jié)能獲北京銀行16億綜合授信額度 利好光熱項目開發(fā)
- 首航節(jié)能與SOLEKTRA簽署備忘錄 進一步布局非洲光熱發(fā)電市場
- 首航節(jié)能擬與中核核電成立合資公司開發(fā)光熱電站 初期500MW
- 首航節(jié)能：力爭建成中國首個熔鹽塔式國家光熱示范項目
- 近16億！首航節(jié)能等簽署玉門龍騰50MW槽式硅油項目EPC合同
最新評論
0人參與
馬上參與
最新資訊
-
![]()
-
![]()
-
![]()
13小時前 11:43 -
![]()
15小時前 09:30 -
![]()
-
![]()
昨天 05-24 15:56 -
![]()
昨天 05-24 14:59 -
![]()
昨天 05-24 12:56 -
![]()
昨天 05-24 10:12 -
![]()
昨天 05-24 08:23 -
![]()
前天 05-23 14:55 -
![]()
前天 05-23 14:47 -
![]()
前天 05-23 13:45 -
![]()
前天 05-23 12:45 -
![]()
前天 05-23 12:02
