央企也扛不住？中節(jié)能50億債券遭終止
來源：無所不能 | 0評論 | 5567查看 | 2018-05-30 10:03:00
“綠色”概念依舊時興。然而作為中央企業(yè)中唯一一家以節(jié)能環(huán)保為主業(yè)的產業(yè)集團——中國節(jié)能環(huán)保集團，卻并沒有像公眾想像的那樣受市場追捧。
5月28日，上海證券交易所官網公布了中節(jié)能關于上海證券交易所為“G節(jié)能1?！?、“G節(jié)能2?！?、“G節(jié)能3停”、“G節(jié)能4?！碧峁┺D讓服務的公告。
G節(jié)能1、G節(jié)能2、G節(jié)能3、G節(jié)能4是中節(jié)能在2016年成功發(fā)行的債券。但是，這四只債券已經于2018年5月2日至5月10日連續(xù)停牌，自2018年5月10日起正式暫停上市。記者通過檢索公開資料發(fā)現(xiàn)，這是2018年首家債券被暫停上市的央企。
短短兩年期間，中節(jié)能在資本市場為何發(fā)生如此變故？這里面有企業(yè)自身的原因，更有大環(huán)境的原因。
連續(xù)兩年虧損，50億債券終止
根據中節(jié)能2017年審計報告，該公司2016年和2017年凈利潤分別為12.47億元、15.13億元，但歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-10.13億元和-7.54億元。根據《證券法》第六十條、《上海證券交易所公司債券上市規(guī)則》第6.10條等規(guī)定，連續(xù)兩年歸母凈利潤為負的企業(yè)所發(fā)行的債券將被暫停上市。
公開資料顯示，中節(jié)能此次被暫停上市的4只債券，曾經是2016年最大規(guī)模的綠色公司債券，也是國內首單經過雙重綠色認證的綠色公司債券，總規(guī)模為50億元。
4只債券分兩期發(fā)布，第一期發(fā)行30億元，票面利率為2.89%，低于同類普通公司債平均發(fā)行利率約27bp；第二期發(fā)行20億元，票面利率為3.13%，低于同類普通公司債平均發(fā)行利率約25bp，均創(chuàng)下非金融企業(yè)發(fā)行同期限綠色債券的歷史最低成本。
除了被暫停上市的4只公司債，另據不完全統(tǒng)計，中節(jié)能還發(fā)行了大量銀行間債務融資工具，包括超短融、短融、中票等，各類債券余額超200余億元。
據官網介紹，中國節(jié)能環(huán)保集團有限公司由中國節(jié)能投資公司和中國新時代控股（集團）公司于2010年聯(lián)合重組而來。中節(jié)能目前擁有563家子公司，其中二級子公司28家，上市公司5家，業(yè)務分布在國內30多個省市及境外60多個國家和地區(qū)，員工近5萬人。
公司主要業(yè)務范圍包括工業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能、固廢處理、煙氣處理與重金屬治理、土壤修復、水處理、光伏發(fā)電、節(jié)能環(huán)保新材料等領域，是我國唯一一家央企節(jié)能環(huán)保集團。
節(jié)能風光不再，業(yè)務重心加快轉移
債券暫停背后，是中節(jié)能連續(xù)兩年虧損。
中節(jié)能在公告中說明了兩點原因：
首先，2016年，中國節(jié)能下屬重慶中節(jié)能實業(yè)有限責任公司因所持股的非并表企業(yè)海東青停牌事項影響，出于隔離或有風險、充分揭示未來可能發(fā)生損失的謹慎性考慮，計提長期股權投資減值準備，對歸母凈利潤產生一定影響。
其次，2017年，根據國務院國資委有關要求，中國節(jié)能進一步夯實資產質量，提升技術水平，加快轉型升級，通過計提資產減值準備加大歷史遺留問題化解力度。如剔除消化歷史遺留問題的影響，公司當年歸母凈利潤超過10億元。
眾多的下屬企業(yè)影響了集團業(yè)績，上級部門的政策自然也是影響。
除此之外，或許還有更根本性的原因——有業(yè)內人士向記者感慨，節(jié)能行業(yè)的黃金時間已過。
國家在“十一五”和“十二五”十年時間內，大力發(fā)展節(jié)能產業(yè)，每個省每個市都有節(jié)能的硬性指標。以北京為例，北京市政府要向國家發(fā)改委匯報指標完成情況。十二五期間，北京總的節(jié)能任務是20%，那么首年往往需要下降5%，然后市政府會把指標下放到每個區(qū)，每個區(qū)會要求高耗能企業(yè)簽署“軍令狀”，保證節(jié)能達標。
并且，為了配套任務指標，國家和北京市出臺一系列財政補貼措施。比如每節(jié)約一噸煤，國家會補貼240元，北京市財政再補貼260元。
在這樣的條件下，高耗能企業(yè)積極節(jié)能減排，節(jié)能企業(yè)的市場空間也很大。然而近兩年來，企業(yè)節(jié)能的空間已經逐漸縮窄，可以節(jié)能的地方都已經改造得差不多了。
加之國家從十三五開始不再審批節(jié)能服務公司，國家層面也不再有財政補貼，因此節(jié)能業(yè)務越來越難開展。目前，國家的重點已經偏向了環(huán)保。
就此，記者聯(lián)系了中節(jié)能下屬企業(yè)工作人員。該工作人員表示，目前所在企業(yè)各項業(yè)務仍然在快速發(fā)展。不能因為利潤虧損，就判斷公司大方向出問題。畢竟，中節(jié)能也有很多的環(huán)保和新能源業(yè)務。節(jié)能業(yè)務利潤下滑是社會發(fā)展的必然，環(huán)保和新能源業(yè)務是公司現(xiàn)在及未來的重點。
中節(jié)能在公告中稱，雖然2017年因消化歷史遺留問題、進一步夯實資產質量等特殊原因，中國節(jié)能歸母凈利潤為負，但公司各主業(yè)板塊營業(yè)收入和整體盈利能力仍保持穩(wěn)步提升。
公告稱，2018年一季度，中國節(jié)能實現(xiàn)營業(yè)收入94.66億元、利潤總額8.06億元、歸母凈利潤8,356.04萬元，各項財務指標均穩(wěn)步增長，歸屬母公司凈利潤水平顯著改善，預計2018年后三季度中國節(jié)能仍將保持強勁的發(fā)展勢頭，力爭盡快實現(xiàn)債券恢復上市。
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