光熱發(fā)電 千億市場發(fā)酵
來源：中信證券 | 0評論 | 5236查看 | 2014-07-03 17:35:22
投資要點
什么是光熱發(fā)電？光熱發(fā)電是利用光學系統(tǒng)聚集太陽輻射能，通過加熱工質產生高溫蒸汽，驅動汽輪機發(fā)電。相比于光伏，其電力品質更好，適于規(guī)模化發(fā)電，可作為基荷使用，并可用于電網調峰。技術主要分為槽式、塔式、碟式和菲涅爾四種，其中槽式技術成熟，商用廣泛，全球實現裝機3GW；塔式系統(tǒng)效率更高，成本更具下行空間，全球實現裝機500MW；菲涅爾系統(tǒng)簡單，適用于小型項目，全球裝機僅50MW左右。我們認為，槽式和塔式均實現規(guī)模商業(yè)化運行，預計未來將呈現齊頭并進發(fā)展態(tài)勢。
全球：
新增裝機CAGR近50%。全球光熱資源豐富，截至2014年4月累計裝機約4GW，主要集中在西班牙和美國。政策方面，美國能源局對光熱支持力度較大，2014年將新增5座電站投入運營；西班牙2012年取消新建光熱電站電價補貼，導致光熱產業(yè)的衰落；南非能源局2013年以來成功舉行兩輪獨立電力制造商采購，規(guī)模達2.5GW，光熱項目成功推進。我們預計全球光熱裝機將從2011年的1.5GW增至2020年的47.5GW，CAGR達46%。其中，美國光熱市場將從2011年509MW增至2020年25.8GW，CAGR高達55%。
中國：
2014是光熱元年。我國光熱研究起步較晚，目前仍處示范階段。我們預計年內光熱發(fā)電上網政策或將出臺，從而啟動中國光熱發(fā)電商業(yè)化發(fā)展進程。我們測算，2015年和2020年國內光熱發(fā)電市場累計至少分別達300億和1000億元。目前我國規(guī)劃光熱項目裝機容量已達1.6GW，部分項目或將受益于上網政策出臺而快速啟動。
成本是光熱行業(yè)發(fā)展核心因素。目前光熱發(fā)電初始投資成本仍然較高，槽式和塔式分別為2.8萬元/kW和2.4萬元/kW，未來投資成本下行驅動因素包括電站規(guī)?；秃诵牟考a化等。我們預計，隨著首批商業(yè)化示范項目啟動，2017-18年我國槽式和塔式光熱技術將有望實現現有光伏1元/kWh的上網電價水平。
風險因素示范項目推進低于預期；政策風險。
投資策略：
2014年或為中國光熱產業(yè)元年，我們預計首批示范項目將向擁有核心技術的企業(yè)傾斜，我們首次給予行業(yè)"強于大市"評級，并建議關注后續(xù)政策催化因素。建議重點關注子公司主要從事太陽能局光熱發(fā)電鏡場設備研發(fā)、生產和銷售，并于2013年實現投產的中海陽；以及已完成1MW示范電站的首次成功發(fā)電，并在敦煌實施10MW+100MW的熔鹽塔式光熱電站項目的首航節(jié)能等。
最新評論
0人參與
馬上參與
最新資訊
-
![]()
-
![]()
-
![]()
-
![]()
18小時前 14:11 -
![]()
20小時前 11:43 -
![]()
23小時前 09:30 -
![]()
昨天 05-25 04:32 -
![]()
昨天 05-24 15:56 -
![]()
昨天 05-24 14:59 -
![]()
昨天 05-24 12:56 -
![]()
昨天 05-24 10:12 -
![]()
前天 05-24 08:23 -
![]()
前天 05-23 14:55 -
![]()
前天 05-23 14:47 -
![]()
前天 05-23 13:45
