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3家企業(yè)成功過(guò)會(huì)之后，科創(chuàng)板開(kāi)板正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。6月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，科創(chuàng)板工作總體進(jìn)展順利，科創(chuàng)板開(kāi)板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，首批科創(chuàng)板企業(yè)或于7月初正式上市。

6月10日晚，上交所又新增披露了6家科創(chuàng)板企業(yè)的上市申請(qǐng)。目前，排隊(duì)待審核的科創(chuàng)板企業(yè)已經(jīng)達(dá)到了13家。截至6月10日晚，已受理的科創(chuàng)板企業(yè)總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了120家，已問(wèn)詢企業(yè)102家。

與此同時(shí)，科創(chuàng)板配套規(guī)則也相繼落地。6月8日，上交所發(fā)布了網(wǎng)下打新等配套規(guī)則，其中網(wǎng)下打新設(shè)6000萬(wàn)元市值門(mén)檻來(lái)規(guī)避打新亂象。同日，上交所也發(fā)布了科創(chuàng)板證券上市公告書(shū)內(nèi)容與格式指引，自當(dāng)日起施行。

無(wú)論從科創(chuàng)板企業(yè)的問(wèn)詢審核，還是上會(huì)申請(qǐng)的速度，科創(chuàng)板已充分體現(xiàn)了以信息披露為中心的注冊(cè)制。毫無(wú)疑問(wèn)，注冊(cè)制時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。

13家科創(chuàng)板企業(yè)排隊(duì)上會(huì)

6月5日，三家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)率先上會(huì)，幸運(yùn)的是，三家企業(yè)全部順利過(guò)會(huì)。但在過(guò)會(huì)之前，三家企業(yè)均經(jīng)歷了層層審核。

即便成功過(guò)會(huì)之后，問(wèn)詢?nèi)詻](méi)結(jié)束。在過(guò)會(huì)次日（6月6日），微芯生物、天準(zhǔn)科技兩家企業(yè)又在上交所科創(chuàng)板信息披露平臺(tái)發(fā)布關(guān)于上市委審議意見(jiàn)落實(shí)函的回復(fù)，對(duì)相應(yīng)問(wèn)題進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。

天準(zhǔn)科技需要補(bǔ)充兩個(gè)問(wèn)題，分別是補(bǔ)充披露對(duì)存貨相關(guān)會(huì)計(jì)處理必要的風(fēng)險(xiǎn)提示與補(bǔ)充披露與可比公司的產(chǎn)品和技術(shù)基礎(chǔ)存在的差異。微芯生物亦有兩個(gè)問(wèn)題，分別為補(bǔ)充披露未來(lái)是否存在虧損較大可能性以及有關(guān)廠區(qū)的情況。

科創(chuàng)板的首輪審核已經(jīng)充分體現(xiàn)出了注冊(cè)制理念。淡化企業(yè)盈利指標(biāo)，重構(gòu)以信息披露為中心。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，注冊(cè)制進(jìn)程大大超出預(yù)期。

資深投行人士王驥躍表示，首批過(guò)會(huì)企業(yè)沒(méi)有耀眼明星，恰是上交所堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化注冊(cè)制理念的體現(xiàn)！做好信披相關(guān)的審核工作，讓市場(chǎng)去挑選公司并對(duì)公司定價(jià)，監(jiān)管不再對(duì)發(fā)行人質(zhì)量背書(shū)，不再人為干涉審核流程，是注冊(cè)制審核最大的進(jìn)步。

從企業(yè)上會(huì)速度上看，也充分體現(xiàn)了以信息披露為核心的注冊(cè)制。

6月10日晚，上交所披露，5家企業(yè)即將上會(huì)審核。而此前根據(jù)安排，6月11日、6月13日以及6月17日上交所將進(jìn)行第2次、第3次、第4次審議會(huì)議。除三家過(guò)會(huì)外，仍有13家排隊(duì)待上會(huì)。

“這才是注冊(cè)制，只要企業(yè)進(jìn)行了回復(fù)，上交所就應(yīng)該馬上進(jìn)行披露，及時(shí)安排上會(huì)。不干涉、不控制。”上海一位投行人士表示。

王驥躍表示，注冊(cè)制推出超預(yù)期?！暗侥壳盀橹?，上交所堅(jiān)定著注冊(cè)制理念，扛著方方面面的壓力。改革推進(jìn)不易，需要執(zhí)行者的擔(dān)當(dāng)?！逼浔硎?。

證監(jiān)會(huì)做好開(kāi)板準(zhǔn)備工作

科創(chuàng)板的開(kāi)板工作已經(jīng)進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)階段。6月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超在參加2019財(cái)新峰會(huì)香港場(chǎng)時(shí)表示，正準(zhǔn)備全面落實(shí)科創(chuàng)板同試點(diǎn)注冊(cè)制改革。目前總體進(jìn)展順利，科創(chuàng)板開(kāi)板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒。

“科創(chuàng)板主要制度規(guī)則已基本形成，市場(chǎng)組織、技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試及投資者教育等方面工作，均在按部就班推進(jìn)當(dāng)中。科創(chuàng)板開(kāi)板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒?！备敝飨畛诜鍟?huì)上表示。

按照上交所的審核流程，經(jīng)過(guò)上市委審議后，需報(bào)送證監(jiān)會(huì)、履行證監(jiān)會(huì)注冊(cè)程序，最后才可以發(fā)行上市。證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出同意或者不予注冊(cè)的決定。注冊(cè)批文拿到后，進(jìn)入詢價(jià)發(fā)行階段，詢價(jià)結(jié)果滿足上市條件的才能上市。

資深投行人士王驥躍表示，據(jù)此推送時(shí)間，科創(chuàng)板開(kāi)板約在7月初。“20個(gè)工作日是法定最長(zhǎng)時(shí)間，實(shí)際注冊(cè)時(shí)間應(yīng)該不用那么久。”其向記者表示。

“按照審核進(jìn)程，三家首批過(guò)會(huì)企業(yè)應(yīng)該在6月底就可以完成注冊(cè)，定價(jià)詢價(jià)結(jié)束。但是考慮到科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行，很可能是過(guò)會(huì)的幾批企業(yè)一起上市。所以大概率是7月份開(kāi)板，甚至有可能是7月第一周。”6月10日，東北證券研究總監(jiān)付立春向記者表示。

除三家剛剛過(guò)會(huì)的企業(yè)外，尚有13家企業(yè)排隊(duì)等待上會(huì)。中信證券此前預(yù)計(jì)首批登陸科創(chuàng)板企業(yè)約有30家，不過(guò)從目前上會(huì)情況來(lái)看，首批上市企業(yè)可能不超過(guò)30家。

作為科創(chuàng)板首批上市企業(yè)，定價(jià)過(guò)高以及遭到爆炒似乎都是大概率事件。例如，中信證券首席策略研究員秦培景就預(yù)計(jì)，發(fā)行定價(jià)會(huì)偏高，上市首日基本上都會(huì)爆炒。

“科創(chuàng)板作為最具有潛力的板塊，承載了很多希望與關(guān)注。但是監(jiān)管層希望科創(chuàng)板是平穩(wěn)發(fā)展，所以我覺(jué)得后期會(huì)陸續(xù)出臺(tái)一些政策來(lái)抑制這種爆炒。”付立春向記者表示。

中信證券也指出，定價(jià)偏高會(huì)使上市后股價(jià)承壓，預(yù)計(jì)破發(fā)率提升會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整。